Фото: пресс-служба
За прошедшее с 2018 года время российский фондовый рынок сделал качественный скачок. Число брокерских счетов физических лиц на Московской бирже выросло с менее чем 2 млн на конец 2018 года до 75 млн в декабре 2025-го. В настоящее время владельцами таких счетов являются почти 40 млн россиян.
Восемь лет назад в стране был создан институт инвестиционных советников, который задумывался с целью обеспечить частным инвесторам доступ к качественным рекомендациям по работе на рынке ценных бумаг. Гарантией этого качества должно было служить нахождение советника в специальном реестре Банка России, а также контроль регулятора за выдаваемыми советником рекомендациями. Инвестиционными советниками при этом могут выступать как организации, так и частные лица в статусе индивидуальных предпринимателей (ИП).
Однако на рынке частных инвестиционных советников бума не произошло. По состоянию на середину декабря 2025 года в реестре инвестиционных советников ЦБ было 156 записей, из которых лишь 66 приходились на физлиц, остальные — на юридических, среди которых почти все представляли банки и инвестиционные компании. Причем в реестре ЦБ значится 268 регистрационных номеров. То есть за восемь лет из него выбыли 112 финансовых советников, среди которых преобладающее количество — ИП.
Причина вполне объяснима. Если формальное получение статуса инвестиционного советника под силу многим специалистам, то реальная деятельность в данном качестве — совсем другое дело, она требует значительных ресурсов. В частности, нужна юридическая «обвязка». И это не только разработка договора об оказании услуг по инвестиционному консультированию, без которого в принципе нельзя работать. Советник должен определить инвестиционный профиль клиента до начала консультирования, разработать и утвердить методику профилирования и сопутствующие документы. Ежемесячно в течение десяти дней необходимо собирать отчетность по выданным рекомендациям и сдавать ее в ЦБ. И это только малая часть того, что необходимо делать, помимо, собственно, непосредственного оказания услуг клиенту.
Если крупные финансовые компании автоматизируют рутинные процессы для повышения эффективности, то для ИП это обременительно. Вложения в IТ и юридические издержки при малых масштабах бизнеса не окупаются, что приводит к нарушениям требований российского законодательства и потере статуса инвестсоветника.
В результате возникает риск ухода рынка в «серую зону», где клиенты будут искать «по-настоящему независимых» советников, а специалисты — давать рекомендации, не неся издержек, связанных с наличием официального статуса. При этом клиент не будет иметь гарантий качества рекомендаций, соответствия их своим рискам, срокам и целям. А советник остается без гарантий оплаты, что, впрочем, не отменяет риска претензий от тех, кто прислушался к его бесплатным рекомендациям и остался недоволен.
Помочь развитию рынка частного независимого консультирования в области инвестиций может, с нашей точки зрения, платформенный подход. Например, недавно мы запустили открытую платформу для инвестиционных советников, IТ-инфраструктура которой обеспечит все рутинные действия. Это автоматизированное рабочее место независимого финансового советника (АРМ НФС), которое включает готовую методику профилирования клиентов, юридическое оформление взаимоотношений инвестсоветника и клиента, а также автоматические генерацию отчетности для Банка России и валидацию рекомендаций в соответствии с профилем клиента. Решение призвано исключить риски предоставления некорректных рекомендаций.
Консультант, пользуясь подобным решением, по сути, просто арендует рабочее место и программно-техническое обеспечение. А банк, который его предоставляет, при этом получает «арендную плату» за счет брокерских комиссий от сделок по счетам клиентов инвестсоветников. Так, в случае с нашей платформой открытие брокерских счетов именно в инвестбанке «Синара» является необходимым условием для организации взаимодействия советника с клиентом через платформу. Мы ожидаем появления аналогичных разработок и от других крупных профучастников, что в итоге приведет к выходу из тени финансовых советников и даст импульс к развитию этого несомненно полезного для инвесторов института.
