Герман Греф
В следующем году «Сбер» ожидает сдержанного роста экономики России на уровне примерно 1%, заявил глава Сбербанка Герман Греф, выступая на Дне инвестора «Сбера», передает корреспондент РБК.
«Мы вместе прошли через ряд вызовов: жесткая денежно-кредитная политика и регулирование сдерживали рост экономики. Внешние факторы, в том числе цены на экспортные товары, также не добавляли стабильности. Задача предстоящего периода — выйти из цикла охлаждения экономики и дать своевременный импульс для запуска инвестиционных проектов, которые будут определять развитие страны на следующие несколько лет», — сказал он.
По прогнозу аналитиков «Сбера», инфляционное давление будет ослабевать и приблизится к цели ЦБ в 4%. В таких условиях можно ожидать смягчения денежно-кредитной политики, так что к концу 2026 года ключевая ставка может снизиться до 12%, считает Греф.
В такой ситуации «Сбер» ожидает нормализации кредитной активности. Согласно прогнозу банка, темп роста кредитования будет в диапазоне 9–11%, в сопоставимом темпе будут расти и рынки привлечения средств. Греф рассказал, что в «Сбере» опережающим темпом будет расти розничное кредитование.
«В части наших финансовых показателей мы сохраняем ключевые цели на 2026 год: поддержание рентабельности капитала на уровне 22%, достаточности капитала на целевом уровне 13,3%. В 2026 году мы планируем выплатить дивиденды в размере 50% от прибыли за 2025 год», — добавил он.
Курс доллара ниже ₽76. Почему рубль укрепляется и что будет с экономикой 
Подписка на РБК
В сентябре Греф говорил, что, исходя из темпа роста ВВП, продолжается охлаждение российской экономики. По его словам, во втором квартале этого года она вошла в стадию «технической стагнации». Глава «Сбера» подчеркивал важность своевременного выхода из управляемого охлаждения экономики, одним из важных факторов которого является снижение ключевой ставки.
Тогда в Сбербанке прогнозировали ключевую ставку в 14% к концу 2025-го, однако Греф называл необходимым для «оживления экономики» уровень в 12% и ниже.
Президент России Владимир Путин с мнением Грефа о «технической стагнации» не согласился, отметив, что ЦБ держит ставку высокой, чтобы побороть инфляцию. «Цель такая, чтобы не только в магазинах, но и среди участников экономической деятельности цены припали», — пояснил глава государства.
С июня Центробанк четыре раза подряд снизил ключевую ставку — на данный момент она находится на уровне 16,5%. Следующее заседание по ней назначено на 19 декабря. Глава ВТБ Андрей Костин предполагал, что на нем также будет принято решение о снижении ключевой ставки как минимум на 50 б.п., отметив, что показатель инфляции находится ниже 7%. По оценке Костина, к концу следующего года ключевая ставка должна быть на уровне 12–13%.
Центробанк ожидает, что средняя ключевая ставка в 2026-м составит 13–15%. В ЦБ прогнозируют временное усиление инфляционного давления в конце этого года и начале следующего из-за повышения НДС (с 20 до 22% с 1 января). Однако, согласно прогнозу регулятора, во втором полугодии 2026-го годовая инфляция достигнет целевого показателя 4%.
Читайте РБК в Telegram.
