Фото: пресс-служба
В Москве состоялся Инвестбранч Банка ПСБ «Инструменты для бизнеса и инвесторов: перспективные направления инвестирования в 2026 году», на котором эксперты финансового рынка подвели итоги 2025 года и обозначили ключевые тренды на ближайшее будущее.
В уходящем году российская экономика, несмотря на общую волатильность и неопределенность, в очередной раз подтвердила свой устойчивый характер и потенциал. Деловая активность в течение всего периода оставалась высокой: корпорации наращивали заимствования на долговом рынке, доведя объем размещений облигаций до рекордных 5,4 трлн руб., что на 71% больше, чем годом ранее. Параллельно стремительно расширялся сектор цифровых финансовых активов (ЦФА), а ряд компаний вопреки сложной рыночной конъюнктуре осуществил успешные IPO. Со стороны инвесторов также наблюдался значительный рост интереса: вложения в ПИФы и облигационные инструменты увеличились вдвое, а котировки золота и серебра не раз обновляли свои исторические пики. В свете этих тенденций эксперты единодушно отметили, что в условиях ожидаемого смягчения денежно-кредитной политики (ДКП) динамика инвестиционной активности, вероятно, усилится, что делает выбор корректных финансовых инструментов особенно актуальной задачей.
Старший вице-президент, директор по внешним связям ПСБ Вера Подгузова поделилась наблюдениями об изменениях в поведении российских частных инвесторов. «Согласно индексу сберегательно-инвестиционной активности россиян, в уходящем году граждане были более склонны к консервативным методам накоплений, таким как банковские вклады. При этом в третьем квартале, согласно данным ЦБ, приток новых средств на фондовый рынок был рекордным с начала 2021 года, и розничные инвесторы внесли на брокерские счета 872 млрд руб. Смягчение ДКП может привести к дальнейшему перетоку средств из сберегательных инструментов в инвестиционные. Граждане повышают свою финансовую грамотность, учатся работать с накоплениями, хотят заниматься пополнением семейного бюджета. Этот свидетельствует о том, что экономика развивается», — отметила она.
Спикер добавила, что в 2025 году пользовались спросом паевые инвестиционные фонды, и по итогам 11 месяцев россияне инвестировали в ПИФы более 907 млрд руб. ПСБ также развивает это направление: БПИФ «ПСБ — Денежный рынок» победил в премии Cbonds Awards — 2025 как лучший денежный фонд денежного рынка.
Кроме того, Вера Подгузова назвала наиболее интересные инструменты для бизнеса. По ее словам, сейчас многие средние компании начинают рассматривать для себя выход на IPO как одно из стратегических направлений, и особенно это касается быстрорастущего высокотеха. В качестве перспективного механизма для привлечения инвестиций в малые компании она отметила цифровые финансовые активы.
Председатель комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков дал оптимистичный прогноз на предстоящий период. По его оценке, следующий год ожидается более позитивным и результативным по сравнению с текущим, что создаст благоприятную почву для увеличения числа IPO. Спикер отметил, что законодатели намерены активнее вовлекать в этот процесс государственные компании. Улучшению конъюнктуры будет способствовать снижение ключевой ставки, которое окажет положительное влияние как на рынок кредитования и недвижимости, так и на другие сегменты экономики.
Заместитель председателя ПСБ Ольга Мямлина поделилась своим взглядом на ключевые тренды и дала прогноз по рынку ЦФА. Она обратила внимание на то, что в условиях дорогих заемных средств бизнес активно ищет альтернативные способы привлечения капитала и ЦФА уже перестали быть «технологической экзотикой», превратившись в реально работающий инструмент. Динамика рынка говорит сама за себя: если в 2023 году объем выпуска составил около 50 млрд руб., а в 2024-м — 550 млрд руб., то по итогам текущего года уже ожидается 1,5 трлн руб. Ключевыми преимуществами ЦФА, которые являются аналогами долговых инструментов, Ольга Мямлина назвала удобство, скорость и стоимость: их выпуск занимает считаные дни, в отличие от классических инструментов. Кроме того, они обладают гибкостью, позволяя сочетать элементы долевых, долговых и гибридных инструментов, что особенно важно для компаний, выходящих на IPO, и для малого бизнеса, начинающего свою публичную историю.
При этом, по словам эксперта, наблюдается растущий спрос на синхронизацию рынка реальных активов — от инструментов, обеспеченных залогом недвижимости или драгоценных металлов, до гибридных продуктов, где инвестор может выбирать между получением дохода и правом на физический актив. Банк ПСБ, для которого развитие ЦФА — один из стратегических приоритетов, через свою платформу «Токеон» фокусируется на предложении комплексных инфраструктурных решений, адаптированных под задачи конкретного бизнеса. Это включает в себя выпуск продуктов на различные индексы, структурные продукты и специализированные решения для квалинвесторов, которые выпускаются в партнерстве с профессиональными участниками рынка — брокерами, управляющими и страховыми компаниями.
Кроме того, Ольга Мямлина напомнила, что год назад ПСБ создал платформу А7, которая системно закрывает значительную часть всех вопросов по трансграничным расчетам за счет выстроенного инфраструктурного контура ВЭД, а в 2025 году на рынке появился киргизский стейблкойн А7А5, который был квалифицирован и допущен к обращению в российской информационной системе. Таким образом, современные инструменты — будь то ЦФА для привлечения капитала или решения для трансграничных расчетов, позволяющие вернуться к долгосрочному планированию, — стали уже новой реальностью для бизнеса.
Старший управляющий директор по взаимодействию с эмитентами и органами власти Московской биржи Елена Курицына рассказала, что в 2025 году наиболее востребованным инструментом были облигации, и эта тенденция, скорее всего, сохранится и в 2026-м. Она связала это с двумя факторами — траекторией ДКП и ее прямым влиянием на рынок капитала. Елена Курицына сообщила, что на Мосбирже отслеживается несколько десятков бизнесов, которые заявляли о планах провести IPO. На данный момент, по оценке эксперта, порядка 15–20 компаний находится на разных стадиях подготовки к размещению, причем некоторые полностью готовы технически, ожидая лишь улучшения макроэкономической конъюнктуры и смягчения ДКП.
