Фото: Unsplash
В конце 2025 года бизнес столкнулся с целым рядом вызовов, которые существенно усложнили условия для его работы: высокая ключевая ставка (с октября 2024-го по июнь 2025 года ключевая ставка Банка России составляла 21%), охлаждение экономики и сокращение темпов доходов населения. В итоге Банк России в октябре понизил диапазон темпов роста ВВП в 2025 году до 0,5–1,0%. «Оперативные данные и опросные индикаторы свидетельствуют о замедлении роста общей экономической активности в третьем квартале 2025 года», — говорится в релизе регулятора.
Так, осенью 2025-го индекс деловой активности малого и среднего бизнеса RSBI (ежемесячное исследование настроений МСБ, организованное «Опорой России»: значение индекса выше 50 пунктов означает рост деловой активности, ниже 50 — снижение) впервые с 2022 года ушел ниже 50 пунктов. Индекс деловой среды от Российского союза промышленников и предпринимателей (рассчитывается как среднее арифметическое семи субиндексов: рынка производимой продукции, логистики и инфраструктуры, b2b, b2g, финансовых рынков, личной оценки делового климата, а также инвестиционной и социальной активности на основе опроса представителей крупного бизнеса) упал до 44,3, что является минимальным значением за год.
В опросе «Опоры России» в сентябре 2025 года главными проблемами для развития большинство предпринимателей назвали сложности с получением кредитов, снижение продаж, а также привлечение кадров. Эксперты говорят, что большинство этих вызовов останутся актуальными и в 2026-м.
Как будет меняться доступность кредитов
В этом году главным сдерживающим фактором роста кредитования и инвестиций была жесткая денежно-кредитная политика (ДКП) Банка России, говорит основатель и гендиректор инвестплатформы Lender Invest Дмитрий Исаков.
По данным Банка России на начало ноября 2025 года, если в 2024-м средняя ключевая ставка составляла 17,5%, то в 2025-м она подскочила до 19,2%. Снижение ключевой ставки в октябре 2025 года до 16,5% не даст быстрого положительного эффекта, уверен управляющий партнер консалтинговой группы «2Б Диалог» Борис Богоутдинов. По данным Банка России на сентябрь, средневзвешенные ставки по корпоративным кредитам составляли 18,7% по краткосрочным и 14,6% по долгосрочным. Ставки по кредитам субъектам малого и среднего предпринимательства (МСП) — 21,3 и 17,6% соответственно. Такие ставки остаются сдерживающим фактором для развития бизнеса, комментирует Дмитрий Исаков.
Кроме того, Банк России последовательно проводит жесткую политику, направленную на ограничение кредитования. Это привело к тому, что, по данным «Опоры России», доля одобрений среди подавших заявку на кредит среди юрлиц сократилась в сентябре до 51% (минус 17 процентных пунктов год к году).
В 2026 году эксперты ожидают некоторого смягчения ДКП. Прогноз Банка России по ключевой ставке на 2026 год — 13–15%, а инфляция — 5,3–6,3% против 8,8–8,9% в 2025-м. «Если инфляция продолжит снижаться, а экономическая ситуация будет стабильной, то уже будущим летом мы увидим ключевую ставку на уровне 12–14%», — считает доцент Финансового университета при правительстве России Петр Щербаченко. По его словам, это приведет к снижению ставок для юрлиц и росту объемов кредитования. По оценкам «Сбера», около 65% корпоративных кредитов выдано по плавающей ставке с привязкой к ключевой, так что любое ее снижение приводит к уменьшению кредитного бремени для корпоративных клиентов.
Как будут повышаться налоги
В следующем году для российского бизнеса вырастут налоги. Согласно поправкам в Налоговый кодекс, с нового года налог на добавленную стоимость (НДС) увеличится с 20 до 22%. Кроме того, порог дохода для работы с НДС для предпринимателей, пользующихся упрощенной системой налогообложения (УСН), будет постепенно снижаться с нынешних 60 млн до 10 млн в 2028 году. Аналогичное снижение порога будет происходить и с применения патента для ИП.
Компенсировать рост налогов бизнес готовится за счет повышения цен на товары и услуги, говорит исследование «Опоры России»: об этом заявили около 70% предпринимателей.
На фоне роста налогов и повышения цен будут снижаться темпы роста доходов населения. Так, согласно октябрьскому макроэкономическому опросу Банка России, в 2026 году после вычета инфляции реальный прирост доходов населения прогнозируется на уровне 2,7%. Для сравнения: за январь—сентябрь 2025 года они выросли, по данным Росстата, на 9,2%.
По словам руководителя блока корпоративного бизнеса УК «Альфа-Капитал» Дмитрия Бойко, рост налогов на фоне замедления темпов роста доходов населения поставит бизнес в непростую ситуацию: часть предприятий МСБ может сократить легальный оборот и частично уйти в тень. Такой вариант рассматривает 30% предприятий, принявших участие в опросе, проведенным «Опорой России».
Что будет происходить на рынке труда
Согласно прогнозам Росстата, трудоспособное население России сократится на 1,4 млн человек в 2026 году по сравнению с 2025-м. Уровень безработицы в России, который, по данным Росстата, в сентябре 2025 года составил 2,2%, в следующем году, по прогнозам Минэкономразвития, вырастет до 2,6%. В 2025 году на кадровый голод жаловались 78% компаний, говорит руководитель исследовательского центра SuperJob Наталья Голованова.
В 2026 году ситуация на рынке труда начнет меняться, показало исследование важнейших тенденций в HR на 2026 год, проведенное Высшей школой бизнеса (ВШБ) НИУ ВШЭ, платформой hh.ru и стаффинговой группой Ancor. Важнейшими трендами 2025 года были рост усилий для удержания персонала, увеличение значимости инициатив по повышению производительности труда и усиление человекоцентричности работодателей. В 2026-м тенденция к повышению производительности труда и операционной эффективности займет первое место, на втором окажется тренд развития бренда работодателя, который в прошлом исследовании занимал лишь пятую позицию. А главный тренд в HR 2025 года — увеличение усилий для удержания персонала — опустится на третье место.
По словам директора hh.ru по организационному развитию Елены Петровой, на фоне ухудшения макроэкономической ситуации в ряде отраслей происходит смещение от «рынка кандидата» к «рынку работодателя», компании переходят от стратегии удержания любой ценой к стратегии наибольшей эффективности и целесообразности. Бизнес делает акцент не на закрытие вакансий за счет новых сотрудников, а на эффективное использование уже имеющегося потенциала, говорит HR-директор «МТС Линк» Екатерина Прокушева.
Какие точки роста есть у бизнеса
По прогнозам Минэкономразвития, рост промышленного производства в 2026 году будет на уровне 2,9%. Для сравнения: в этом году этот показатель должен составить 1,1%.
В 2026 году лучше всего будет себя чувствовать бизнес, получивший гарантированные госзаказы и, как следствие, не зависящий от падения потребительского спроса на фоне замедления роста доходов, говорит Борис Богоутдинов. Важным фактором успеха также станет ориентация на закрытие базовых потребностей и участие в программах импортозамещения, говорит доцент департамента стратегического и международного менеджмента Высшей школы бизнеса НИУ ВШЭ Дмитрий Кнатько. По его словам, рост могут показать IT-компании, сельхозпредприятия, агротех, организации, связанные с внутренним туризмом: эти отрасли поддерживаются государством, в них низка конкуренция со стороны зарубежных игроков и есть широкая клиентская база внутри страны.
Учитывая сложности с привлечением заемных средств, бизнесу в 2026 году, по словам юриста компании «Финансово-правовой альянс» Евгении Боднар, придется искать собственные ресурсы для обеспечения минимального роста: модернизировать работу, увеличивать производительность труда и привлекать альтернативное финансирование.
